破解中小企业贷款难题不能寄希望于放松货币政策，必须从货币政策以外寻找答案。我国应充分借鉴发达国家的经验，立足于财政扶持和减税两个方面，切实帮助广大中小企业走出融资困境。中央和地方要设立扶持中小企业发展的财政专项资金。

　　最近一个时期，长三角、珠三角地区的中小企业普遍闹起了“钱荒”，大量中小企业由于资金紧张出现了半停工、停工、甚至倒闭现象。因此，有关中小企业贷款难问题再次成为人们广泛关注的焦点，并由此引发了“货币政策是否超调”以及如何缓解中小企业融资难的讨论。

　　笔者认为，通胀已经是我国当前面临的主要风险，尽管去年以来央行已经12次上调存款准备金率并4次加息，但是相对于目前超过76万亿元的货币供应量（M2）和5.5%的消费者物价指数（CPI）而言，货币政策显然并未超调，而且今后仍需继续巩固前期的宏观调控成果。货币政策作为一项总量调控政策，关注的是经济运行中的全局性问题，而中小企业贷款难属于结构性问题，破解中小企业贷款难题不能寄希望于放松货币政策，必须从货币政策以外寻找答案。

　　当前货币政策并未超调

　　认为货币政策超调的主要依据是目前的经济增速开始出现下降，企业出现融资困难，通胀压力下半年将明显减轻，因此需要防止货币政策调控过度。

　　其实，通过分析目前的主要金融数据，我们可以很清晰地看出当前货币政策并未超调。

　　首先，频繁提准仅是对冲增量货币。尽管去年以来央行已经12次上调存款准备金率，大型商业银行的存款准备金率目前已经达到21.5%的历史高位，但是面对源源不断的外汇流入以及由此形成的人民币外汇占款，在国外被称之为“猛药”的准备金率在我国只是起到了“消炎镇痛”的作用。今年以来，我国新增人民币外汇占款大约1.7万亿元，央行5次上调存款准备金率也仅仅是对冲掉了因外汇储备增加而被动增发的货币，存量的货币根本没有减少。

　　其次，银行同期实际新增贷款并没有减少。统计数据显示，今年前5个月，人民币新增贷款3.5万亿元，比去年同期减少大约5000亿元。但是今年银行理财产品的发行规模却大大超过去年同期。据统计，前5个月银行理财产品市场共发售产品7085款，达到2010年全年发售量的72%。今年前5个月通过银行理财产品市场进行的信贷投放规模已经超过5万亿元人民币。因此，如果算上理财产品中的信贷部分，实际新增人民币贷款并没有减少，而是增加。

　　再次，今年的社会融资总额与去年基本持平。社会融资总额是指在一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额。统计数据显示，2010年，人民币新增贷款为7.95万亿元，而新增贷款以外的融资却达到6.33万亿元，是人民币新增贷款的79.6%，信贷规模和非信贷规模几乎分庭抗礼。去年全年的社会融资总额是14.27万亿元；今年一季度我国社会融资规模增加4.19万亿元，比去年同期少增3225亿元。央行在年初公布了社会融资总额目标，将全年目标设定在14万亿元，与去年的总量相近。但值得注意的是，民间融资和外汇占款等重要融资渠道并未纳入总量统计范围。如果考虑到今年以来外汇占款的新增加部分和规模庞大的民间借贷市场，今年的社会融资总额整体上将高于去年。

　　总之，即使与实施适度宽松货币政策的去年相比，今年全社会的资金环境并不算紧张。

　　财政政策应发挥积极作用

　　中小企业融资难在世界各国普遍存在。由于中小企业的经营风险较大，资信比大企业低，商业银行一般不愿为中小企业提供贷款，从商业银行获得贷款也非中小企业融资的主要渠道。然而中小企业又是一国国民经济中最重要的组成部分，因而世界各国政府对中小企业的发展及融资问题非常重视，并设立专门机构和专项资金解决中小企业融资难题。

　　即使拥有世界500强企业最多的美国对于中小企业的发展也非常重视。美国设有专门的中小企业管理局，它通过向中小企业提供担保使中小企业获得金融机构的贷款。当然，贷款利率会因为风险较大而比大企业贷款要高出2至5个百分点。此外，中小企业的创新研究、自然灾害损失也可以得到政府的财力资助。

　　在鼓励技术创新上，奥巴马政府也一直向中小型企业倾斜，并敦促国会尽快通过中小企业法案，允许政府对中小企业减税并设立专项基金鼓励银行对它们放贷。据悉，中小企业法案将创建一个总额为300亿美元的中小企业放贷基金，支持各州鼓励私营部门贷款，并为中小企业的某些投资免除资本利得税。

　　德国的中小企业在发展过程中也得到政府财政的大力扶持。德国政府每年扶持中小企业发展的财政预算资金约61亿欧元。每年从税收中安排一部分资金充实这两家银行的资本金，合格使其资本金从开办时的10亿欧元发展到现在的115亿欧元，对中小企业融资的能力不断增强。

　　我国应充分借鉴发达国家的经验，立足于财政扶持和减税两个角度，切实帮助广大中小企业走出融资困境。

　　一是中央和地方要设立扶持中小企业发展的财政专项资金。中央和地方政府在制定财政预算，安排财政支出时，可按一定比例提取中小企业专项发展基金。财政专项基金的用途主要应为中小企业的新产品开发、新技术的应用提供贷款贴息和担保；为中小企业的社会公益性活动（如环境治理、残疾人就业等）提供直接资助。

　　二是建立和完善我国中小企业的信贷担保机制。外国政府在扶持中小企业发展方面一般都设有专门的管理机构为中小企业的信贷融资活动提供支持，如美国的中小企业局等。我国也应该成立专门的中小企业信贷担保机构，为中小企业的技术开发、产品研制、设备更新、产品出口等生产经营活动提供融资担保服务。

　　三是要通过减税切实为中小企业减负，要形成有利于促进中小企业发展的税收政策体系。