中国经济仍处在稳定恢复之中

　　记者：一季度中国经济同比增长18.3%，两年平均增长5.0%。一季度经济的含金量如何?中国经济是否已完全恢复常态运行?

　　盛来运：今年一季度，国内外环境依然复杂严峻，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，科学组织疫情防控和经济社会发展，经济持续稳定恢复，开局良好。一季度我国经济同比增长18.3%，增速在主要经济体中名列前茅。同时，就业形势总体稳定，民生继续改善，经济发展的质量和效益持续提升，可以说一季度经济增长的含金量比较高、成色比较足。

　　客观看待经济形势，需要从多个视角分析比较，既看同比增速，又看环比增速;既看宏观总体数据，也看中观行业变化情况，还要看市场主体的表现和感受。

　　从同比来看，去年一季度我国经济增速为-6.8%，导致基数比较低。为初步消除同比基数的影响，我们以2019年相应同期数为基数，采用几何平均方法计算出两年平均增速为5%，这一增速就平稳得多。从环比来看，与去年四季度相比，一季度0.6%的环比增速说明当前经济恢复边际放缓。

　　最近很多专家在讨论经济是否恢复了常态，对此可以有3个参照标准：一是绝对水平，二是平均增长速度，三是潜在增长率。从绝对水平看，去年前三季度总量基本恢复到疫前水平，但从平均增速和潜在增长率来讲，还有一定距离。初步测算，我国现阶段潜在增长率在5.8%左右，有专家更乐观的估计是6%或更高一点。从这个角度看，5%的两年平均增速不仅低于2016年至2019年平均增速，而且距离应达到的潜在增长率还有一定缺口，说明当前经济仍处在恢复过程中，不能说完全恢复了正常状态。

　　从中观看，行业恢复不均衡。比如工业恢复相对较好，服务业受部分地区疫情反复影响较大。一季度服务业两年平均增长4.7%，而过去几年的平均增速都在6%以上。此外，微观主体的差异也很大，尤其是小微企业、个体工商户去年以来受疫情冲击更大一些。原材料价格成本在上涨，融资难融资贵的问题还没有根本改观，实体经济仍处在恢复之中。从这些情况看，当前经济恢复的基础还不牢固，要按照党中央、国务院决策部署，继续扎实推进“六稳”“六保”工作，做好对企业的纾困帮扶，保持宏观政策连续性稳定性可持续性，巩固经济复苏的基础。

　　“前高后低”不代表经济走弱

　　记者：随着去年同期低基数的影响越来越小，今年的GDP增速是否会逐季下降?

　　盛来运：去年一至四季度我国GDP增速分别为-6.8%、3.2%、4.9%和6.5%，根据去年“前低后高”的事实，今年的同比增速大概率是“前高后低”。

　　同比增速由高到低，不能得出中国经济持续走弱的判断。要结合环比、两年平均等视角综合研判。实质上，从环比增速、结构优化、新动能成长、经济发展质量效益的一些指标来看，中国经济有条件有潜力保持持续稳定健康发展。比如从先行指标看，3月份制造业采购经理指数为51.9%，创近期新高，4月份保持51.1%的相对高位，表明中国经济稳定恢复势头良好。

　　记者：今年一季度GDP环比增长0.6%，与往年平均水平相比，表现如何?

　　盛来运：过去5年，除去年一季度受特殊因素影响外，2016年至2019年一季度GDP环比增速均在1%以上，均值为1.8%，今年一季度0.6%的环比增速确实低于往年平均水平。但其中有一些特殊原因，一个原因就是去年四季度经济恢复较快，基数较大。而今年1月份至2月份局部地区出现散发性疫情反弹，给服务业尤其是接触性服务业带来较大影响，客观上影响了环比增速。此外，从边际效应递减规律的角度来看，当一个经济体的发展接近潜在增长速度时，增量的变化是边际递减的。目前，我国经济增长正向潜在增长率逼近，边际放缓也是正常表现。

　　记者：实现碳达峰、碳中和离不开经济发展方式转型升级，这是否会影响中国经济增速?

　　盛来运：对于我国这样一个发展中国家来说，工业化进程尚未完成，人均GDP刚刚突破1万美元，一方面要实现现代化，另一方面要实现碳达峰、碳中和，压力和挑战前所未有。

　　但是，碳达峰、碳中和也将创造新发展机遇，催生新产业新业态，并推动技术创新和生产方式、消费方式转型。只要我们抓住机遇积极应对，中国经济会攻坚克难，实现更健康更可持续的发展。

　　对消费和制造业投资恢复有信心

　　记者：一季度，社会消费品零售总额同比增长33.9%，两年平均增长4.2%，这是否意味着目前消费已恢复元气?

　　盛来运：同比高增速主要受去年低基数影响，如果消除基数影响，一季度社会消费品零售总额两年平均增速只有4.2%，低于过去几年常态化的平均增速，大概有两个点以上的差距。这说明，当前服务业和消费受疫情的影响还比较大，恢复至常态还需要继续努力。

　　不过，从3月份数据来看，消费正在边际好转。3月份社会消费品零售总额同比增长34.2%，比1月份至2月份提升0.4个百分点，这是一个积极变化。此外，3月份社会消费品零售总额环比增速为1.75%，显示出消费继续改善，也反映出我国消费市场比较广阔，潜力比较大，弹性比较足。随着疫情好转和消费环境改善，消费潜力将进一步释放。

　　记者：一季度制造业投资两年平均下降2.0%，而房地产开发投资两年平均增长7.6%，如何看待这“一冷一热”?有人担心可能重回“房地产拉动经济”的老路，对此您怎么看?

　　盛来运：这个问题确实需要高度关注。今年一季度制造业投资总量比2019年同期低3.9%，两年平均下降2.0%，还没有恢复到2019年绝对量水平。制造业投资是实体经济供给能力形成的基础和先行指标，说明当前我国制造业在恢复过程中还存在一些困难。

　　影响制造业投资的因素主要有两方面。一是外部环境复杂多变，全球疫情仍在蔓延，供应链、产业链受到很大冲击，部分企业家尤其是民营企业家观望气氛较浓。二是与企业的资金能力有一定关系。面对疫情，对企业来说保生存是第一位的。去年三季度以前，企业利润是负增长，四季度才开始转正，一定程度上影响了企业的自主投资能力。但是，这两个方面都在好转，企业效益已经出现积极变化。

　　目前有关各方都在加大对制造业的支持力度，出台了一系列支持实体经济发展的政策措施。相信随着疫情有效好转和政策持续发力，制造业投资会有积极变化。

　　关于对“房地产拉动经济”的担忧，我认为不能从表面数据得出这个结论，而要从实际动力结构变化来分析，到底是什么拉动了一季度中国经济增长?从“三驾马车”的贡献来看，今年一季度18.3%的GDP增速中，有11.6个百分点由消费贡献，贡献率达到63%;投资转化成资本形成拉动4.6个百分点，贡献率是24%;货物和服务净出口的贡献率占2.2个百分点，贡献率是13%。可以看出，一季度经济增长是消费、投资、进出口共同拉动的，我国经济增长主要靠内需，尤其是消费的“压舱石”作用明显。因此，我国经济增长不会回到投资拉动的老路上去。

　　全年物价将温和上涨

　　记者：一季度CPI同比持平，但PPI却快速上涨，近期大宗商品价格上涨明显，如何看待今年的通胀压力?

　　盛来运：当前，我国市场价格走势出现了明显分化。一方面，CPI仍处低位，一季度同比持平，3月份由负转正增长0.4%;另一方面，3月份PPI同比增长4.4%，比上个月跳升了2.7个百分点，令市场担忧通胀是否会加速到来。

　　目前国际通胀水平确实有所抬升，主要原因有几方面，一是今年以来世界经济总体在复苏，虽然疫情仍在全球范围内蔓延，但一些发达国家疫情得到明显缓解，疫苗加快接种，增强了国际社会共抗疫情推动发展的信心。二是在总需求拓展的同时，生产端供应跟不上需求扩张的步伐，尤其是一些原材料生产国和供应国还没有及时复工复产，供需缺口是价格上涨的基础。三是一些国家扩张性的量化宽松政策带来外溢效应，催生了世界范围内价格上涨的预期和趋向。此外，逆全球化思潮抬头、保护主义盛行、技术封锁等都加大了企业的生产成本和消费者的负担。

　　对我国来讲，尽管来自外部的输入性通胀压力有所加大，但通胀水平总体处在可控状态。首先，目前我国物价指数的平均水平相对较低，3月份扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.3%。第二，我国经济基本面和政策面不支持出现大规模的价格上涨。从基本面看，目前我国生产扩张的幅度快于需求，工业恢复快于服务业，供大于求的现实使物价上涨缺乏基本面的支持。从政策面看，我国实行积极的财政政策和稳健的货币政策，没有搞“大水漫灌”，而是通过精准调控支持薄弱环节，通过“六稳”“六保”促进经济稳定恢复。第三，从结构性因素看，目前我国生猪存栏量已基本恢复至常年状态的90%以上，生猪的生产供应是有保障的，一定程度上对冲了通胀压力。第四，从传导机制看，上游工业品价格上涨对下游产品价格的传导效应确实存在，但是逐渐递减。我国工业门类比较齐全，产业链相对较长，下游产品竞争比较充分，很多产品处于供过于求的状态，影响价格大幅上涨的因素会受到一定抑制。

　　从后期走势来看，由于基数、结构性因素及输入性因素的影响，我国物价将呈现温和上涨的状态，但总体可控，全年CPI涨幅将明显低于3%左右的预期目标。