４月25日，美国联邦储备委员会发布声明称，将维持现有的高度宽松货币政策，将联邦基金利率维持在0―0.25%区间至少到2014年下半年。同时延续去年9月份推出的“扭转操作”，即计划到2012年6月底，出售剩余期限为3年及以下的4000亿美元中短期国债，同时购买相同数量剩余期限为6年至30年的中长期国债，以压低长期利率。

　　美联储的声明说，美国经济呈现温和增长，近几个月来就业市场得以改善，失业率下降但仍维持高位，家庭消费和企业固定资产投资继续增长。可以看出，美联储主要基于如下判断：

　　首先，美国需要更多货币政策对冲财政赤字。最新统计数据显示，2011财年，美国联邦政府的财政赤字为1.299万亿美元，创下连续3年破万亿美元的纪录。美国国会预算局预测认为，按目前收支状况，未来10年美国新增财政赤字将在7万亿美元以上。2012财年前3个月，美国的财政赤字已达3217亿美元。另据美国商务部统计，美国2011年国内生产总值（GDP）约为15.29万亿美元，而美国公共债务总额却超过15万亿美元。美国公共债务占GDP的比例已逼近100%。如果债务占GDP超过100%的话，存量债务的利息支出负担将使未来削减财政赤字十分困难，政府不得不再次申请提高债务上限，使之达到16.4万亿美元，否则到期债务就不能正常偿还，红利也无法正常支付，一些社会福利将难以为继，甚至联邦政府的运转都得停摆。事实上，美国的债务总额长期以日均30多亿美元的速度增加，正是受严重财政赤字和借新债还旧债的拖累，美国国债的信誉遭到了极大挑战。

　　美国债台高筑，成为美国乃至全球经济复苏和后续增长的严重障碍。美国政府非常清楚地认识到，严重的财政赤字和过高的负债上限，对本国经济复苏乃至世界经济都会造成负面影响。因此，民主与共和两党去年组成了减赤“超级委员会”。但因大选临近，两党都抱着各自的政治算盘不肯妥协，这一减赤“超级委员会”最终不了了之。去年11月21日美国减赤特别委员会宣告谈判失败，当天市场便出现恐慌，美国三大股指跌幅均在2%左右。伴随财政赤字高企，政府迫切需要开源节流，在多征税的同时，大幅削减支出。美国如何偿还外债和内债是全世界都在关注的问题，高筑的债台不仅令美国面临巨大挑战，也给世界经济和国际金融体系、特别是给众多债权国的经济增长埋下了隐患。

　　其次，解决长期高失业问题需要进一步宽松货币政策的支持。当前，美国经济和政治形势的首要问题依然是就业。按照以往的经验推断，要让失业率真正呈现下降趋势，国内生产总值的年增长率应不低于3.3%。2011年，美国国内生产总值的实际年增长率仅为1.7%，但失业率却下降了0.9%。这种反常的现象主要与劳动力参与率下降有关。尽管美国的失业率在过去半年从9.1%大幅降至8.3%，但这与经济温和增长的表现并不一致。与此同时，长期失业（失业时间达到或超过27周以上）问题仍没有根本改观。2010年以来，美国长期失业人口占失业总人口的比重一直徘徊于40%左右。失业时间越长，工作技能丧失得越快，进而可能使周期性失业转变为结构性失业，对美国经济增长潜力造成永久性伤害。严峻的就业形势直接影响消费支出。美国经济70%靠国内消费拉动，一旦消费出现下降，必将对经济整体复苏产生影响。

　　再次，房地产市场持续低迷，美国的房地产价格仍在下滑。1/4背负抵押贷款的美国人（接近1100万人）拥有的房屋资不抵债。房地产市场目前已积压了近7000亿美元的按揭债务，这势必影响甚至抑制美国经济的复苏和增长。4月24日，美国商务部公布的数据显示，3月份美国新房销售呈现价量齐跌的局面，显示美国房地产市场仍处于艰难调整中。3月份美国新房销售量经季节调整按年率计算为32.8万套，比2月份经修正后的销售量下降7.1%，但比2011年同期交易量高出7.5%。根据经济学家测算，美国健康房地产市场的月成交量应在70万套左右。3月份，美国新房销售中间价为每套23.45万美元，低于前一个月修正后的每套23.69万美元。按照当前的销售速度，市场上的待售新房需经5.3个月才能销售完。新房销售虽在整个美国房地产市场上所占份额不大，但对拉动经济增长仍有重要影响。近期美国房地产市场出现复苏迹象，但数据存在波动。经济学家们认为，受供求关系不平衡、信贷紧张以及止赎高企的拖累，美国房市完全走出危机仍需较长时间。

　　美联储将2012年的通胀率目标锁定在2%，分析也认为未来3年内的通胀率可能徘徊在1.4%至2%之间。但是，公众对通胀的预期要比专业人士的判断高出很多。目前的低利率、宽松的货币政策，可以降低资金成本、刺激投资，从而让经济复苏，这个道理在封闭的经济环境里是有效的。但是美国是世界上最为开放的经济体，其经济政策对世界的影响举足轻重，并且也受世界其他经济体强大的反馈。现在，身为当今世界贸易大国和第一逆差大国，美国的物价受到大量输入商品的影响，最近美国的贸易逆差每月又扩大到500亿美元左右，如果进口商品价格很低廉，那么美国的物价必然会低于在封闭状态下或者是平衡状态下的水平。在大量逆差的情况下，即使美联储把利率真的降为零，通胀都不一定能达到预计的地步。